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上纬新材2022年半年度董事会经营评述

来源:球王会官方网址  作者:球王会官网登录  2022-08-05 02:04:46

  公司的主营业务为环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片用材料、新型复合材料等新材料产品的研发、生产和销售。公司主要产品包括乙烯基酯树脂、特种不饱和聚酯树脂、风电叶片用灌注树脂、手糊树脂、模具树脂、胶粘剂、风电叶片大梁用拉挤树脂、风电叶片及船用灌注HYVER树脂、可回收热固树脂、环境友好型树脂、轨道交通用安全材料等多个应用系列。公司产品属于新材料领域,下游主要应用领域包括节能环保和新能源两大领域。其中节能环保领域主要包括轨道交通用安全材料及新能源电池、电力、石化、电子电气、冶金、半导体、建筑工程等行业的污染防治工程;新能源领域包括风电叶片用材料、汽车轻量化材料等方面。

  公司拥有完备高效的采购管理体系。通过调研原料市场的供需格局变化,剖析原材料走势和把握市场动向,结合生产计划,各部门高效协作,科学的精益化库存管理,掌握采购时机和机动调整采购计划,确保采购活动的规范和高效。

  公司相关单位负责生产资源规划、跨厂区生产线调整及关键存货数量的决策,各子公司相关单位负责日常生产的相关工作,保证供货稳定及资源有效充分利用。公司建立了一系列完善的生产管理制度及品质管控制度,确保安全生产及产品质量。

  公司的销售模式包括直销和经销两种。公司产品中,环保高性能耐腐蚀材料、新型复合材料系列产品采用直销与经销相结合的模式进行销售,风电叶片用材料采用直销模式。在直销模式下,公司与直销客户签订合同或订单;在经销模式下,经销商买断产品所有权。公司每年根据经济状况、政策法规、行业趋势、销售情况和客户需求等制定年度销售策略和销售计划,每月检讨销售情况,制定下月工作计划。公司已经建立起一套严格的客户授信、产品定价、订单管理和账款回收制度,在有效降低合规风险和坏账损失的基础上保障利润及实现销售增长。

  公司在上纬上海及上纬兴业设立研发部门,负责公司新产品及新应用技能的研究开发。公司研发项目经过严格的审批和可行性研究,保证研发项目符合环境要求同时契合业务发展计划。研发部门根据公司战略发展需要,定期对公司研发工作的现状和外部科技发展环境进行评估分析,制定与公司战略发展相适应的科技发展规划,并对研发过程进行控制管理及相关技术改进工作。在公司自主研发的同时,为实现技术发展的跨越,公司积极推进产学研结合,与高等院校建立合作研发关系。

  (1)由于乙烯基酯树脂具有超强的耐腐蚀性、机械力学性能,粘度低易施工、分子结构可设计性等特点,其应用领域已经覆盖了化工、冶金、食品制药、环保、电力能源、石油、建筑、交通运输、电子电气、航空航天、医疗设备、体育器械等多个行业类别,是复合材料成型的关键材料,应用领域广泛,潜在市场仍在不断拓展。此外,在新的应用领域,技术水平的稳定性将会有助于产品在相关行业的规模化应用。

  (2)受益于全球新能源低碳转型趋势的影响,风电叶片用材料市场近年来发展迅速,且未来需求将会持续存在。同时面对风电叶片大型化及轻量化的趋势,风电叶片材料未来将朝着高性能、高强度和轻量化的方向发展。目前行业内具有一定市场份额的公司均掌握了核心配方技术,相对于新进入者来说,持续的研发投入成本较高,且获得风电叶片生产厂商及风电叶片整机厂的认证周期较长,因此综合资金投入、技术积累等方面的因素,风电叶片用材料行业的集中度有望进一步提升。同时,原材料价格的波动将会对行业内公司的经营业绩及风险承受能力造成影响,未来替代产品进入市场亦可能改变市场竞争格局。

  (3)公司是国内领先的复合材料用树脂供应商。在环保高性能耐腐蚀材料方面,公司的乙烯基酯树脂产品市场占有率位列国内前茅,产品主要竞争对手来自于欧洲、日本、美国等。在风电叶片用材料方面,客户覆盖国内外主要风电叶片生产厂商,根据风电行业装机情况、业内资料和风电叶片生产情况测算,公司的风电叶片用材料占据一定的市场份额。

  公司的核心技术权属清晰,均为自主研发,并成熟运用于公司产品的批量生产中。

  截至2022年6月30日,公司累计获得授权专利93项。其中,2022年新增获得授权专利3项。公司专注于现有产品的改善和满足绿能、环保和安全材料的开发,参加外部行业技术标准编写情况:行业标准6项(目前尚在编制过程中)。

  公司自成立以来一直专注于高性能树脂的研发、生产和销售,凭借多年以来的技术和经验积累、品牌建设,形成了集研发、管理、服务等方面的综合性优势,在行业内取得了一定的市场份额和品牌知名度。公司产品的主要原料为基础环氧树脂、甲基丙烯酸、苯乙烯等基础化工原料,受石油等基础原料价格、市场供需关系、环保、安全生产政策的影响,会呈现不同程度的波动。

  公司2022上半年度实现营业收入98,407.72万元,较上年同期减少2.37%;实现归属于上市公司股东的净利润3,651.05万元,上年同期为-262.01万元,本报告期内实现扭亏为盈;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3,702.77万元。本期末总资产174,139.33万元,较期初减少10.68%;归属于上市公司股东的净资产109,101.60万元,较期初增加3.63%,公司经营实现稳步发展。

  公司长期坚持以技术为本,注重创新研发,通过加大研发投入不断强化差异化的产品竞争力,扩大新兴市场产品科技创新方面的竞争优势,为客户创造更高的价值。公司先后获得了上海市企业技术中心、高新技术企业、上海市“专精特新”、“跨国公司研发中心”等称号。

  截至2022年6月30日,公司累计获得授权专利93项。其中,2022年上半年度新增获得授权专利3项。公司专注于现有产品的改善和满足绿能、环保和安全材料的开发,参加外部行业技术标准编写情况:行业标准6项(目前尚在编制过程中)。

  报告期内,公司生产基地生产项目基本按计划开展,公司合理布局,同时拥有台湾、上海、天津、江苏、马来西亚等生产基地,实现整合资源,实现生产资源合理化经济化配置。

  报告期内,公司持续完善建立与战略相匹配的人力资源开发与管理体系,通过外部引进战略所需要的人才及资源,通过内部培养具潜力的中高层人才来满足人才对于战略目标达成的需要以及企业文化建设,不断积极完善薪酬、培训、职业规划等体系,持续为员工创造更好的职业前景,让员工与公司共同成长。

  报告期内,公司推出了限制性股票激励计划,进一步完善了公司的激励机制,吸引并留住优秀人才,激励员工不断成长,不断提高员工归属感,为企业持续发展提供人力资源保障。

  报告期内公司经营情况的重大变化,以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项三、可能面对的风险

  在下游产品不断提出更高技术要求的前提下,公司需要对客户需求进行持续跟踪研究并开发对应的新产品。如果相关技术发生重大变革,使得客户减少或限制对公司产品的需求,将影响公司产品技术开发。公司面临技术与产品开发的风险,如果公司不能准确地把握行业技术的发展趋势,在技术开发方向或程度的决策上发生失误,或不能及时将新技术运用于产品开发并实现产业化,将对公司的声誉和盈利能力造成不利影响。

  公司核心技术对公司控制生产成本、改善产品性能和质量以及保持公司市场竞争力至关重要。如果因个别人员保管不善、工作疏漏、外界窃取等原因导致公司核心技术失密,可能导致公司竞争力减弱,进而对公司的业务发展和经营业绩产生不利影响。

  核心技术人员对公司持续科技创新及客户技术支持服务至关重要。如果公司无法保留和吸引优秀人才,或者公司优秀人才加盟竞争对手或成立竞争公司,可能会导致公司的客户、技术流失,进而对公司的发展前景产生不利影响。

  公司产品的主要原料为基础环氧树脂、苯乙烯、甲基丙烯酸等基础化工原料,受石油等基础原料价格、市场供需关系、环保、安全生产政策的影响,会呈现不同程度的波动。公司产品成本中原材料成本占比很高,在原材料价格呈现大幅波动的情况下,如公司不能有效的制定应对措施和保持核心竞争力,则可能导致公司主营业绩的下滑,进而对公司的盈利能力产生不利影响。

  公司部分原材料属于危险化学品,危险化学品的运输、储存、使用过程中可能因操作不当造成人员伤亡、财产损失等安全生产事故。为避免安全生产事故的发生,公司采取了多项措施,制定了《安全生产、消防、职业健康、环境保护责任制度》,定期进行安全生产教育培训,定期对车间、仓库、设备进行安全检查,明确各级领导、职能部门和职工的安全生产、消防、职业健康职责,做到责任全面落实。但由于可能受到突发环境变化影响,以及化工企业部分生产环节需人工操作,公司仍存在发生安全生产事故的潜在风险。如发生安全生产事故,公司将可能面临行政处罚、停产整改等监管措施,进而将对公司正常生产经营造成不利影响。

  公司主要产品为环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片用材料和新型复合材料。随着下游市场需求的不断扩大、行业自身的持续技术进步,复合材料用树脂面临着良好的行业发展机遇,现有市场参与者扩大产能及新投资者的进入将可能使市场竞争加剧,如果竞争对手开发出更具有竞争力的产品、提供更好的价格或服务,且公司不能抓住行业发展机遇、准确把握行业发展趋势或正确应对市场竞争状况出现的变化,则公司的行业地位、市场份额、经营业绩等均会受到不利影响,存在市场占有率进一步下降的风险。

  风电叶片用树脂行业发展前景良好,市场规模持续扩大,新的竞争者可能会随之出现,行业竞争日益激烈,虽然公司不断加大研发投入,具有丰富的行业经验,生产、销售的产品质量稳定,客户忠诚度和稳定度较高,但随着行业竞争日趋激烈,公司面临市场竞争不断加剧,产品价格下滑导致利润下降的风险。

  由于国家力争在2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和,如果政府在环保政策要求方面加严,减少石化燃料及电力的使用,将会增加公司的营运成本,从而可能对公司生产经营业绩造成不利影响。

  公司生产所需的主要原材料为基础环氧树脂、甲基丙烯酸、苯乙烯等基础化工原料,受石油等基础原料价格、市场供需关系、环保、安全生产政策的影响,会呈现不同程度的波动。若原材料价格出现较大幅度上涨,且公司未能将原材料价格上涨压力快速转移到下游客户,公司毛利率将面临下降风险。

  公司主要原材料价格及出货价格,存在价格传导时间滞后性和价格传导的不完全性,若原材料价格持续或短期内大幅单向上涨,因销售价格调整的滞后性和不完全性,仍有可能影响公司盈利能力,公司存在经营业绩下滑甚至亏损的风险。

  截至本报告期末,公司应收账款账面价值为51,217.53万元,占本期末流动资产的比例为41.33%,占比较高。未来若整体及行业环境发生重大不利变化或公司客户自身经营情况恶化,将可能导致公司无法按期、足额收回货款,将对公司的经营业绩带来不利影响。

  截至本报告期末,公司经营活动产生的现金流量净额为-11,247.19万元。报告期内经营现金净流量出现负数的主要原因为公司销售存在一定期限的销售结算周期且销售结算周期长于采购结算周期,公司销售商品、提供劳务收到的现金滞后于收入确认,亦晚于购买商品、接受劳务支付的现金,存在期间不匹配,随着业务规模的扩张,经营现金流会出现短期的资金缺口。若未来公司经营规模进一步大幅度扩张;且不能延长供应商信用期或增加票据方式结算方式、多渠道筹措资金等,则可能导致营运资金紧张,进而对公司的持续经营产生不利影响。

  在寄库销售模式下,公司根据客户需求将货物发往客户指定的仓库,公司与客户根据确认的使用数量按照约定价格结算货款。根据合同约定,寄库存货将由买方或第三方仓库管理方保管,但若双方对保管责任的界定不一致或者遇不可抗力导致的风险,公司寄库销售商品将面临减值的风险。

  公司部分出口商品和部分进口原材料使用美元结算,另外公司存在上纬兴业、上纬马来西亚和上纬香港等境外主体。本报告期内,受人民币汇率水平变化的影响,公司汇兑收益的金额为545.85万元。随着生产、销售规模的扩大,公司外汇结算量将继续增大。如果结算汇率短期内波动较大,公司境外原材料采购价格和产品销售价格仍将直接受到影响,进而可能对经营业绩造成不利影响。四、报告期内核心竞争力分析

  (1)公司拥有深厚的技术沉淀。公司的业务始于1992年,创始人在台湾创立公司初期即从事高性能树脂产品的研发、生产和销售,2000年进入上海办厂继续深耕在高性能树脂产品领域的布局。公司产品属于精细化工领域内的精细化专用树脂产品,对性能要求极高,主要适用于各种极端耐腐蚀应用场景。目前公司已完成乙烯基酯树脂系列、特种不饱和聚酯树脂系列、风电叶片用灌注树脂系列、风电叶片用手糊树脂系列、风电叶片用胶粘剂系列、轨道交通用安全材料系列、环境友好型树脂系列、预浸料用环氧树脂、拉挤工艺用环氧树脂等不同系列高性能树脂产品的研发及产业化生产。公司始终将研发重点聚焦在产品和技术创新上,并持续研发创新产品或改进产品以满足下业客户的需求,将客户面临的具体技术挑战转化成产品和可行的工艺解决方案,为客户提供从产品销售、问题解决方案及售后技术支持等全方位一体化服务。公司已经形成了有自主知识产权的核心技术,并应用于产业化生产。报告期内,公司突破关键技术,研发的风电叶片专用拉挤树脂及预浸料树脂生产的产品成功进入了国内及国际大型风电叶片厂的供应链体系,并应用于国内及丹麦的风电叶片生产,提升了风电叶片的整体性能及我国风电叶片制造行业核心竞争力。该产品获得了国内、外风电整机厂认证,推动我国风电产业发展,实现走出国门迈向国际的战略目标。

  (2)拥有相适应的研发能力。为实现持续稳定发展,公司高度重视科技创新和研发能力的提升。公司拥有经DNV认证和中国合格评定国家认可委员会(CNAS)认可的标准实验室,并拥有相适应的关键研发设备,是国内少数具有标准实验室的企业,标准实验室提供的精准、快速检测能力是公司持续不断开展新产品、新材料研发的有力后盾和基石,能够为持续的研发和技术产品创新提供保障。

  (3)工艺技术成熟稳定,拥有自主知识产权。公司自成立以来始终坚持以自有技术建立自有品牌为目标,通过提供定制化的产品、全方位的技术服务与种类齐全的产品满足客户不同场合的需求。公司通过自主开发掌握了行业内领先的工艺技术和配方技术,并通过持续不断的改进,保证了工艺的成熟稳定及产品性能的持续优化、研发和制造水平的不断提高以及产品质量稳定性的持续提升。截至报告期末,公司累计获得境内外授权专利93项,其中发明专利43项,实用新型专利50项,新增获得授权专利3项。公司通过完善的知识产权布局保护核心技术,持续创新并更新知识产权库,实现产品和技术的差异化,为公司开发新产品和开拓新业务创造了有利条件。2、产品优势

  公司专注于高性能工业防蚀及高强度轻量化复合材料树脂的研发和生产,拥有完整的产品线。在环保高性能耐腐蚀材料和新型复合材料领域,公司通过多年来在产品、技术积累的基础上,已经将产品品类拓展至轻量化、安全型、环保型产品并成功推向市场,例如安全阻燃树脂、无苯乙烯树脂等,以满足市场日益变化的需求。风机叶片主要组成为树脂和增强体,目前在兆瓦级以上的风机树脂胶基本都是使用环氧树脂作为基体,有少数厂商采用乙烯基酯树脂或不饱和聚酯树脂,增强体材料主要是玻璃纤维或与碳纤维混杂。目前公司是少数能提供全系列环氧树脂、乙烯基酯树脂、不饱和聚酯树脂制造厂,有能力提供标准试片制作及验证,是被业内广泛认可、且大量使用的风电叶片用材料产品供货商。风力发电叶片主要材料为树脂及高性能纤维材料,复合材料的最优性能体现在树脂与纤维有较好的结合性,作为叶片主要材料供应商之一,充分考量到客户在叶片成型过程中的使用需求,开发出的产品主要有叶片制作模具树脂、叶片成型灌注树脂、叶片修补手糊树脂、叶片维修运维树脂、叶片合模胶粘剂、轻质高模高强材料匹配预浸料树脂及拉挤树脂,提供了叶片生产完整的解决方案,也是国内、外风电行业少数具有完整产品线、品牌优势

  公司自有品牌(SWANCOR)产品销往全球,由于产品过硬的技术和质量、高性价比等原因,深受国内外客户肯定,与世界一流公司的产品并驾齐驱,已成为复合材料界知名品牌。公司产品由于具有以下几个特点:1)符合国际标准;2)质量稳定持久;3)销售服务系统化,在业界拥有良

  好的口碑。公司长久以来坚持以技术为本,注重创新研发,以在绿能、环保与安全领域提供客户最高价值的产品与服务为使命,提供客户全方位的客制化服务,协助客户提升市场竞争力。此外,公司每年作为中国国际复合材料工业技术展览会的重要参展商,向国内外客户展示最新的技术研发成果,进一步提高企业的品牌影响力。经过公司多年长期努力,业内对品牌形象的认可度高。4、先进营销服务模式

  公司产品具有市场规模大,客户个性化需求多,需求变化快等特点,公司在长期经营过程中,积累了大量的行业应用经验及完善的产品线,使公司形成了能够为客户提供完整技术支持与服务的能力,实现了由单纯产品研发、生产向整体综合解决方案供应商的转变,进一步提升了客户的供应链及保护客户的资产价值。

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  迄今为止,共1家主力机构,持仓量总计28.03万股,占流通A股0.34%

  近期的平均成本为10.77元,股价在成本下方运行。多头行情中,上涨趋势有所减缓,可适量做高抛低吸。该公司运营状况良好,多数机构认为该股长期投资价值一般。

  限售解禁:解禁216万股(预计值),占总股本比例0.54%,股份类型:首发战略配售股份。(本次数据根据公告推理而来,实际情况以上市公司公告为准)


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